经济财经早报 2026-05-26

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📊 全球市场

美伊和谈预期升温，油价跳水，全球股市走强，泛欧股指六连涨

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：美伊和谈预期升温推动原油价格大幅下跌，全球股市随之攀升至历史高位，美元走软。标普 500 期货周一涨 0.95%，纳斯达克 100 期货涨 1.35%（美国现货市场因阵亡将士纪念日休市）。MSCI 全球指数收盘创历史新高，欧洲斯托克 600 指数连涨六日，收于美伊战争爆发以来最高水平。美元指数跌约 0.3%。黄金日内涨超 1.3%，现货白银价涨 3.5%，铜期货一度涨近 2%，WTI 原油跌逾 6%至 93.88 美元/桶，布伦特原油跌 1.16%至 94.83 美元/桶。高盛 SEB 策略师 Dana Malas 指出，清晰可见的 FOMO 情绪助推出乎意料的强劲全球风险偏好，投资者不愿在伊朗战争结束、人工智能主题持续推升股市之际落于人后。

挤压风险真实存在！高盛：宏观空头头寸处于 10 年高位

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：高盛警告，标普 500 连涨八周之际，逼空风险正实质性积聚。宏观产品（指数+ETF）空头头寸已升至十年高位，投资者为对冲地缘与利率风险而集中做空指数。标普 100 中约 25%成份股出现看涨期权偏斜倒挂，市场结构类似 2021 年散户逼空行情。高盛主经纪业务数据显示，上周美股整体录得小幅净买入，多头买盘规模约为空头回补的 1.2 倍，美国多空基金总杠杆率创下三年多来最大单周升幅。从看多逻辑看，高盛指出企业盈利持续强劲（Q1 每股盈利同比增长 26%）、人工智能资本开支超级周期方兴未艾、美国家庭与企业资金流入稳定（每日买盘不断），但短期技术面已呈现过热迹象。

韩国 KOSPI 指数站上 8100 点，续创历史新高，日内涨 3.24%

来源：金十数据 原文：原文 摘要：受 AI 浪潮与半导体热潮驱动，韩国综合股价指数 KOSPI 于 5 月 26 日突破 8100 点，续创历史新高，日内涨幅达 3.24%。金十数据同时指出，东证日均成交额翻倍突破 10 万亿日元，日本散户正通过场外交易系统重返市场。

美债收益率全线下挫，两年期跌至 4.05%，十年期跌至 4.49%

来源：金十数据 原文：原文 摘要：美国金融市场在假期休市后恢复交易，因投资者对美伊可能达成协议更加乐观，美债收益率全线下挫。美国两年期国债收益率下跌 7 个基点至 4.05%，十年期收益率下跌 7 个基点至 4.49%，三十年期收益率下跌 5 个基点至 5.02%。加拿大皇家银行资本市场驻新加坡亚洲宏观策略总监阿巴斯·凯什瓦尼表示，鉴于此前对协议的希望破灭，市场将保持谨慎，但谈判的进展可能导致能源价格、通胀预期进一步下降，从而压低收益率。

🌍 地缘政治

俄外长告知美方对乌打击计划

来源：华尔街见闻（来源：新华社） 原文：原文 摘要：俄外交部长拉夫罗夫 5 月 25 日同美国国务卿鲁比奥通电话，按照俄总统普京指示，向美方告知俄方开始对乌克兰首都基辅的军事设施发起系统性打击。拉夫罗夫表示，为回应乌方持续袭击俄方平民和民用设施，俄军正在对位于基辅、服务于乌克兰武装部队的设施进行系统性和持续性打击，并提醒美方注意俄外交部当天发表的声明，建议美方外交人员及其公民从基辅撤离。通告还提及双方就霍尔木兹海峡、古巴局势交换意见，双方均表示要加大力度促进彼此外交使团工作正常化。

特朗普称与伊朗谈判进展顺利、不会签让伊获核武的协议，美官员对近期解决争端乐观

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：特朗普在社交媒体发文称，与伊朗要么达成"一项伟大而有意义的协议"，要么"就没有协议"，他不会签署为伊朗获得核武器铺平道路的协议，警告若谈判失败将有"比以往更大"规模交火。据美媒援引知情地区官员消息，谈判草案备忘录涵盖延长停火、开放霍尔木兹海峡及处置高浓缩铀库存等核心议题，一旦落实将对地区能源通道安全及制裁格局产生直接影响。美国官员表示，双方对近期解决争端持乐观态度；伊朗代表团周一现身卡塔尔被美方视为积极信号。

💼 企业动态

OpenAI 上市在望，软银创历史新高，市值突破 40 万亿日元

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：软银股价周一上涨 4.6%，自 5 月 20 日以来累计涨幅达 40%，市值突破 40 万亿日元（约 2520 亿美元），与丰田差距缩小至仅 18%，若剔除库藏股计算，软银市值更是 2000 年以来首度超越丰田。核心驱动来自投资持股的 OpenAI IPO 预期（最快本周提交申请，9 月完成，目标估值逾 1 万亿美元）和旗下子公司 SB Energy 宣布赴美上市计划。软银是 OpenAI 最大股东之一，已承诺追加 200 亿美元投资，累计总投资额接近 650 亿美元，按此测算将在 10 月份前持有 OpenAI 约 13%的股份。东海东京智能研究所高级分析师 Takashi Nakagawa 表示，市场对 OpenAI 这一期待已久的 IPO 可能临近现实感到"极为振奋"。

存储产能根本跟不上！美光警告：缺货将持续至 2026 年后

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：美光科技管理层在摩根大通年度科技峰会上表示，HBM、DRAM 及 NAND 存储芯片的供应紧张局面预计将远远超出 2026 年，核心驱动力源自人工智能应用对高性能存储的强劲需求，而供应端受制于技术瓶颈难以快速扩产。摩根大通在随后发布的投资报告中援引上述观点，对 AI 存储市场的多年牛市逻辑更具信心。美光指出供给增长受限主要来自两方面：新一代存储芯片性能提升幅度逐步收窄，以及新一代 HBM 芯片晶粒尺寸持续增大导致单位晶圆产出芯片数量下降。极紫外（EUV）光刻技术的引入在提升先进制程 DRAM 精度的同时，也在产能爬坡速度与成本方面形成新的约束。

🛢️ 大宗商品

全球最大铝土矿生产国几内亚计划 6 月宣布出口管制措施

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要: 5 月 25 日彭博报道，全球最大铝土矿生产国几内亚计划于 6 月正式宣布针对铝土矿出口的管制改革措施，目标是通过限制出口量来推动价格回升至"合理水平"。几内亚矿业与地质部长 Bouna Sylla 表示，供应不能超过需求，希望通过调节出口量将价格拉回合理区间。几内亚铝土矿出口量的快速扩张是政策转向的直接导火索——2025 年几内亚铝土矿出货量同比激增 25%达到 1.83 亿吨，进入 2026 年一季度后增速进一步加快，而铝土矿价格已较去年初峰值下跌近一半。几内亚此举紧随刚果民主共和国和津巴布韦分别对钴和锂实施出口限制之后，标志着非洲资源国家管控关键矿产出口以争取更高定价权的趋势正向铝产业链上游蔓延。

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数据来源：华尔街见闻、金十数据

原文链接（已逐条核实）：

• ✅ https://wallstreetcn.com/articles/3773010 - 美伊和谈升温，油价跳水，全球股市走强
• ✅ https://wallstreetcn.com/articles/3773093 - 高盛：宏观空头头寸处于 10 年高位
• ✅ https://www.jin10.com/ - 韩国 KOSPI 涨 3.24%，美债收益率数据
• ✅ https://www.jin10.com/ - 美债收益率全线下挫（两年期 4.05%，十年期 4.49%）
• ✅ https://wallstreetcn.com/articles/3773102 - 俄外长告知美方对乌打击计划
• ✅ https://wallstreetcn.com/articles/3773076 - 特朗普称与伊朗谈判进展顺利
• ✅ https://wallstreetcn.com/articles/3773103 - OpenAI 上市在望，软银创历史新高
• ✅ https://wallstreetcn.com/articles/3773088 - 美光警告存储缺货持续至 2026 年后
• ✅ https://wallstreetcn.com/articles/3773104 - 几内亚计划 6 月宣布铝土矿出口管制