经济财经早报 2026-06-06

2026-06-06 约 9219 字预计阅读 24 分钟

🦞 每日08:30自动更新

📊 全球市场

5 月非农+17.2 万大超预期，纳指重挫 4.18%、费城半导体暴跌 10.26%

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：美国劳工部周五公布的 5 月非农就业数据大超预期：新增就业岗位 17.2 万个（市场预期仅约 8 万）、失业率持稳于 4.3%，是劳动力市场走出低迷期最明确的信号。数据直接打消市场对美联储降息的期望，加息预期被推至台前。5 日美股全线重挫：标普 500 收跌 2.64%报 7383.74 点、终结九周连涨；道指跌 1.35%报 50866.78 点；纳指暴跌 4.18%报 25709.43 点，纳斯达克 100 指数重挫 4.77%、创 2025 年 4 月以来最大单日跌幅；费城半导体指数暴跌 10.26%报 12220.76 点、单日市值蒸发逾 1 万亿美元，录得自 2020 年 3 月以来最惨烈单日跌幅。恐慌指数 VIX 收涨 40.06%报 21.57。

黄金抹去 2026 年全部涨幅、白银单日暴跌 8.5%，加息预期压制贵金属

来源：华尔街见闻原文：原文摘要: 5 月超预期非农重燃加息预期，叠加美元走强与美债收益率上行，贵金属 5 日遭"血洗"。现货黄金一度下挫 3.6%至每盎司 4313.58 美元，跌破 200 日均线、抹去 2026 年全部涨幅、跌幅创 2023 年 9 月以来最大；白银周五大跌 8.5%至每盎司 67.6 美元，创 3 月 20 日以来最差单周表现。克利夫兰联储主席 Hammack 就业数据后表示"若近期趋势持续，很快可能适合采取行动"加息，交易员已充分消化 12 月前加息 25 个基点预期、10 月前加息概率升至约 60%。基本金属同步走弱：铜在伦交所跌 3%至每吨 13519.50 美元、铝跌 2%、锌跌 1.6%。

比特币跌破 6 万美元、为 2024 年 10 月以来首次，ETH 本周累跌逾 20%

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：强美元与高息环境持续压制加密货币。5 日比特币盘中一度暴跌 7%、收跌 4.4%至 60757 美元，自 2024 年 10 月以来首次跌破 6 万美元整数关口，并抹去特朗普当选以来的全部涨幅；以太坊单日报跌 11%、本周累计下跌逾 20%，Solana 跌幅相近。加密概念股全线溃败：Galaxy Digital 跌 15.2%、比特数字跌 13.5%、Bakkt 跌 13.1%、Riot Platforms 跌 11.5%、Hut 8 跌 10.6%、Circle 跌 9.9%、Bullish 跌 8.1%、Robinhood 跌 7.2%。

美股七巨头指数收跌 4.72%，特斯拉-6.5%、英伟达-6.2%领跌

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数 5 日收跌 4.72%。成分股全线走低：特斯拉收跌超 6.5%、英伟达跌 6.2%、Meta 跌 5.5%、AMD 跌 10.86%；存储芯片与硬件供应链指数收跌 10.92%报 198.69 点、本周累跌 5.67%；超大规模云服务商（Hyperscalers）指数收跌 3.91%报 99.37 点、本周累跌 6.08%，甲骨文收跌 9.59%；AI 软件先驱指数跌 4.89%报 116.06 点、本周累跌 5.18%。Nationwide 首席分析师 Mark Hackett 指出，本轮科技股抛售发生在 AI 公司完成亮眼财报季之后，投资者开始质疑增长率是否已经见顶。

美元指数 5 日涨 0.66%报 100.067，10 年期美债收益率上行 5bp 至 4.52%

来源：新浪财经原文：原文摘要：强非农直接推升美元与美债收益率。ICE 美元指数 5 日涨 0.66%报 100.067 点，本周累计上涨 1.15%、为近两个月最大单周涨幅。1 欧元兑 1.1518 美元（-0.8%），1 英镑兑 1.3331 美元（-0.7%），1 美元兑 160.17 日元。美债方面，10 年期美债收益率上行 5 个基点报 4.520%、2 年期上行 10 个基点报 4.139%、30 年期重回 5%上方。欧债同步走弱，德国 10 年期收益率上涨 1.6bp 报 3.038%、本周累涨 10.1bp；英国 10 年期涨 0.5bp 报 4.903%、本周累涨 9.1bp。强美元叠加加息预期重新定价，成为本轮跨资产抛售的核心宏观推手。

港股恒指收跌 1.15%失守 25000 点，科指跌 1.75%、科网芯片下挫、内银逆势走强

来源：新浪财经原文：原文摘要：港股 5 日低开低走，恒生指数收跌 1.15%失守 25000 点，国企指数、恒生科技指数同步走低，科指跌 1.75%。盘面上科网股整体低迷，芯片股集体下挫，中兴通讯 H 股逆势涨超 10%、大摩指关键拐点将出现在 2026 年下半年；内银股逆势走强。摩根士丹利指出，AI 算力需求及全球资本回流是港股重新成为全球资本入口的核心变量，港交所正重新夺回全球 IPO 融资枢纽地位。隔夜美股科技股暴跌、叠加非农超预期推升的加息预期，是当日港股科技板块情绪承压的主因。

欧股 5 日涨跌互现，德股跌 0.75%、英股微涨 0.07%

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：欧股 5 日整体走弱：欧洲 STOXX 600 指数收跌 0.29%报 622.66 点、本周累跌 0.53%；欧元区 STOXX 50 指数收跌 0.68%报 6062.07 点、本周累涨 0.19%为连续第三周上涨；德国 DAX 30 指数收跌 0.75%报 24759.05 点、本周累跌 1.38%；法国 CAC 40 指数收跌 0.32%报 8218.24 点、本周累涨 0.43%；英国富时 100 指数收涨 0.07%报 10368.05 点、本周累跌 0.40%。成分股方面，英飞凌收跌 9.11%、Adyen 跌 8.87%、施耐德电气跌 4.54%、阿斯麦控股跌 2.39%；赛诺菲逆势收涨 1.98%。本周板块表现疲弱：STOXX 600 汽车及配件指数累跌 3.91%、房地产跌 3.30%、保险跌 1.92%。

🛢️ 大宗商品与外汇

WTI 原油 5 日跌 2.69%报 90.54 美元，布伦特跌 2.04%报 93.09 美元

来源：金十数据原文：原文摘要: 5 日油价大幅回调。纽约商品交易所 7 月交货的轻质原油（WTI）期货价格下跌 2.50 美元收于每桶 90.54 美元、跌幅 2.69%；8 月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌 1.94 美元收于每桶 93.09 美元、跌幅 2.04%。本周围绕美伊谈判的反复拉锯主导油价波动：特朗普周末可能达成协议的市场预期一度施压油价，但伊朗否认已同意将部分浓缩铀转移至第三国、美军中央司令部击落 4 架伊朗无人机的消息又再度支撑风险溢价。ING 分析师指出，油市仍在交易波斯湾能源流量即将恢复的预期，第三季度强需求窗口临近使上行风险依然显著。

德商银行上调 2027 年底金价目标至 5200 美元/盎司，瑞银 5500、高盛 5400

来源：新浪财经原文：原文摘要：德国商业银行大宗商品分析师 Carsten Fritsch 周四发布报告，将 2026 年底金价目标价从 5000 美元/盎司下调至约 4800 美元/盎司，但维持 2027 年底金价 5200 美元/盎司的预测不变。他指出市场已从战前对美联储的降息预期转变为完全计入到 2027 年春季前至少加息 25bp 的可能性，但"支撑黄金的结构性因素依然完好无损"，包括美元作为储备货币的信心下降、各国央行持续购金等。瑞银将 2026 年底目标从 5900 美元下调至 5500 美元；高盛预测年底金价 5400 美元/盎司；花旗短期看淡至 4300 美元/盎司、维持 6-12 个月 5000 美元目标。

🌍 宏观与政策

美联储 Hammack 就业数据后放鹰：近期加息可能是合适的

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：美联储最鹰派票委、克利夫兰联储主席 Beth Hammack 在 5 月非农数据公布后通过领英发帖表示，劳动力市场似乎已趋于平衡，“就目前而言，鉴于经济前景的不确定性，维持利率稳定是合理的。但若近期趋势延续，很快可能适合采取行动”。此番表态与其 6 月 2 日言论基本一致，被市场视为加息时间表进一步提前的明确信号。美联储下次 FOMC 会议定于 6 月 16 日至 17 日举行，由新任主席 Kevin Warsh 主持，这是沃什就任后的首次议息会议。

日本 4 月实际工资连续四个月正增长，名义+3.5%基本工资+3.4%

来源：金十数据原文：原文摘要：日本厚生劳动省 5 日发布的 4 月工资数据显示，经通胀调整后的实际工资同比+1.9%，高于前月修正后+1.4%和经济学家预期+1.7%，创自 2021 年底以来最长连续增长纪录；名义工资同比+3.5%，基本工资+3.4%。市场普遍预期日本央行将于 6 月 15-16 日会议上把基准利率上调 25 个基点，知情人士称当局将考虑 2026 年晚些时候进一步加息。强非农叠加日银加息预期持续发酵，使日元沦为"全球最弱货币"——5 日美元兑日元盘中涨破 160.17 关口，日本首相高市早苗表示"经济和财政政策并非以汇率为目标"。

国办严控新设政府投资基金、证监会清理私募"害群之马"

来源：新浪财经原文：原文摘要：国务院办公厅 5 日发布私募基金监管相关文件，明确要求加大监测力度、严控新设政府投资基金，县区原则上不得新设；同时证监会发声要加强私募基金监管、及时清除害群之马、避免劣币驱逐良币。同日《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》权威解读对外发布，修订内容涉及公积金缴存、提取、使用和监管四大领域。两项政策对地方政府融资生态、房地产融资链条及私募行业马太效应均将产生中长期影响。Wind 数据显示，截至 6 月 3 日年内已有 612 家 A 股上市公司合计更新或新披露 672 项回购预案。

5 月非农大超预期引爆加息预期，金十汇总主要华尔街观点

来源：金十数据原文：原文摘要：金十数据 5 日 20:50 发文整理华尔街对 5 月非农的即时反应：5 月非农新增 17.2 万大幅超过市场预期中值（约 8 万），失业率持平于 4.3%；市场对美联储 12 月前加息 25 个基点的概率完全定价，对 10 月前加息的概率重新定价至约 60%。Brandywine 全球资管 Tracy Chen 表示，就业数据表明劳动力市场正在复苏、通胀应成为美联储关注重点，并警告美联储可能已落后于曲线；Principal 资管 Seema Shah 指出，若沃什在首次会议上推动降息将与现有证据背道而驰。

💼 中国市场

A 股沪指收跌 0.74%失守 4027、科创 50 跌 4.01%，全市场成交 3.1 万亿放量

来源：新浪财经原文：原文摘要：A 股 5 日三大指数集体下跌：上证指数收跌 0.74%报 4027.74 点失守 4027、深证成指跌 2.21%报 15314.70 点、创业板指跌 3.20%报 3957.94 点、科创 50 指数跌 4.01%；北证 50 逆势涨 5.59%报 1299.07 点。全市场成交额 3.1 万亿元，较上日放量 3216 亿元。板块题材上，电机、减速器、金属新材料、游戏、柔性屏板块涨幅居前；电力、培育钻石、半导体、贵金属、存储芯片板块跌幅居前。CPO 板块龙头中际旭创放量大跌 7.81%，全天成交额高达 583.25 亿元、刷新上市以来历史纪录、位列 A 股历史第四。

港股大摩看好：港交所重新成为全球资本入口

来源：新浪财经原文：原文摘要：摩根士丹利最新报告指出，中国港交所正重新夺回全球资本入口地位，大型 IPO 项目（特别是 SpaceX 路径相关的卫星与 AI 标的）持续回流是核心驱动。报告强调"中国的港交所、世界的港交所"正逐步成为现实，AH 同步上市、跨境 ETF 互通、人民币计价产品扩容是三大制度催化。大金重工港股上市首日破发、十余家基石投资者浮亏，提示新股市场分化加剧；中兴通讯 AH 股齐涨、H 股涨超 10%，大摩指关键拐点将出现在 2026 年下半年。

智谱 AI 赴港上市后再冲科创板 IPO：业绩高增长与高亏损并行

来源：新浪财经原文：原文摘要：智谱 5 日在港交所发布公告，董事会建议向证监会申请配发发行 A 股并在科创板上市。这距离其 2026 年 1 月 8 日挂牌港交所成为"全球大模型第一股"仅五个月。财务数据显示，智谱 2022-2024 年营收复合增速超 130%，2025 年营收 7.24 亿元同比+131.9%；但同期净亏损分别为 1.44 亿、7.88 亿、29.58 亿、47.18 亿元，2024 年研发费用 21.95 亿元为全年营收 7 倍以上，2025 年研发开支 31.8 亿元为总收入 4.4 倍。私有化收入占比由 2024 年 84.5%下滑至 2025 年 73.7%，云端 MaaS 占比从 15.5%提升至 26.3%，反映从项目定制型企业向通用 AI 基础设施平台转型的代价。

🏢 公司与产业

SpaceX 与谷歌签 300 亿美元算力协议：10 月起 11 万 GPU、至 2029 年 6 月

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：SpaceX 向 SEC 提交的文件显示，谷歌将从 2026 年 10 月起至 2029 年 6 月，每月向 SpaceX 支付 9.2 亿美元、合同总金额约 300 亿美元，换取 11 万块英伟达 GPU 访问权限以及 CPU、内存芯片等配套组件。谷歌云发言人称此为"短期、及时的安排"，目的是为 Gemini Enterprise 平台提供过渡性算力储备以应对"超出预期"的需求激增。若 SpaceX 未能在 9 月 30 日前完成交付，谷歌有权在一个月宽限期后终止合同。SpaceX 目前已与 Anthropic 签订类似的算力供给协议，xAI 正把自身定位为"AI 计算基础设施提供商"，IPO 路演主推的核心业务方向。

SpaceX IPO 认购已超额，预计 6 月 11 日定价、12 日纳斯达克交易

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：彭博援引知情人士称，SpaceX 此次 IPO 的认购订单已超过可供发行股份数量。该公司计划以每股 135 美元的价格发行约 5.556 亿股、交易规模约 750 亿美元、对应估值约 1.8 万亿美元；预计 6 月 11 日定价、次日开始交易，但仍处于路演早期阶段、细节可能生变。此次募资额将超过沙特阿美 2019 年 294 亿美元的纪录逾一倍，成为全球有史以来规模最大的 IPO。固定价格定价方式在美国大型 IPO 市场极为罕见。高盛、摩根士丹利、美银、花旗、摩根大通五家投行主导、18 家银行参与承销。

Marvell 与 Flex 将纳入标普 500，6 月 22 日生效，Marvell 盘后+6%

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：标普道琼斯指数公司上周五盘后宣布，芯片制造商 Marvell Technology 与电子制造商 Flex 即将加入标普 500 指数，Campbell’s 与 Pool Corp 将同步从指数中移除。本次变动将于 6 月 22 日周一美股开盘时生效。消息公布后，Marvell 盘后股价上涨 6%、Flex 上涨 4%。Marvell 当前市值已攀升至约 2300 亿美元，远超标普 500 指数 220 亿美元的最低市值要求；社交媒体公司 Reddit（市值约 330 亿美元）此前被视为潜在候选但未入选。标普道琼斯指数公司选择按兵不动维持现行规则，SpaceX 等大型科技股短期内仍无法通过快速通道进入标普 500 指数。

Meta 考虑数百亿美元股票融资以满足 AI 资本开支，谷歌本周刚完成 850 亿

来源：金十数据原文：原文摘要：据英国《金融时报》援引三位知情人士报道，Meta Platforms 高管正在考虑通过股票发行筹集数百亿美元资金，以寻求新的资本来源用于支持扎克伯格在人工智能领域的庞大开支。Meta 计划今年将与 AI 相关的资本支出大幅增加至多达 1450 亿美元，到 2027 年还将进一步增加。知情人士称，随着谷歌母公司 Alphabet 本周成功完成融资（规模较原计划增加 50 亿美元达 850 亿美元），相关讨论已日趋白热化。不过，Meta 尚未聘请投行，最终可能不会发行新股。

散户资金告急，SpaceX 上市前夕面临资金分流考验

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：SpaceX 计划将最多 30%的发行份额向散户开放（远超通常仅 5%的行业惯例），对应规模或高达 225 亿美元。彭博行业研究数据显示，在主要零售经纪商 Charles Schwab，客户现金占资产比例已降至至少 2019 年以来最低水平；散户账户目前占总交易量的五分之一、是 15 年前的两倍。盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 将此轮下跌定性为更深层的结构性警告，“抛物线式上涨本质上是不稳定的”。被市场视为最脆弱的资金分流标的正是马斯克旗下另一家上市公司特斯拉——5 日特斯拉收跌超 6.5%。

比亚迪宣布入局人形机器人赛道，多家车企角逐新增长点

来源：新浪财经原文：原文摘要：比亚迪 5 日正式宣布入局人形机器人赛道，与多家车企共同角逐机器人新增长点。A 股机器人板块午后冲高，丰光精密 30cm 涨停、绿的谐波 20cm 涨停、中大力德与宇环数控 10%涨停。汽车｜纯电超跑赛道遇冷、混动接棒跑车电动化下半场已成为业内共识；东风猛士、深圳 AI 产业链相关公司均在加码人形机器人布局。中信证券测算，人形机器人 2026 年有望成为继 AI 算力后的下一个万亿级产业方向。

高盛：SpaceX 2040 年 AI 业务营收将增至当前 100 倍

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：高盛向若干潜在投资者预计，马斯克旗下太空探索公司 SpaceX 到 2028 年资本开支将达到 3600 亿美元、到 2030 年将烧钱 3500 亿美元现金，80%资本开支将落向 AI 业务；高盛进一步预测到 2030 年 SpaceX 的 AI 业务营收将增至当前的 100 倍。华尔街为天价 IPO 保驾护航：摩根士丹利财富管理部门测算，SpaceX 2040 年营收或达 3.4 万亿美元，AI 数据中心与算力集群是 SpaceX 资本开支激增的核心驱动力。亚马逊 Prime 南非正式登陆、外盘头条同步关注波士顿联储研究：石油冲击对美国经济的影响弱于 1970 年代。

特朗普：“白宫股神"再吹票，两房市值可达 1 万亿美元

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：美国总统特朗普 5 日表示，房利美（Fannie Mae）与房地美（Freddie Mac）两家政府支持企业的总价值可能达到 1 万亿美元。受此言论提振，美股盘初房利美股价上涨 10%、房地美上涨 9.7%。这是特朗普近一年来第三次公开为两房"站台”。同日特朗普表态支持美国政府持有顶级 AI 公司股权，“有些设想是把部分份额给予美国公众，让美国公众实际上成为这些公司的合作伙伴”，白宫正与 AI 企业高管最快于下周讨论建立"伙伴关系"。哈塞特同日表示"定价年内加息是错误的"，白宫对美联储紧缩姿态出现明显分歧。

黄仁勋落地韩国首个采访：AI 基建下半年将更加繁忙，机器人是韩国下一大核心产业

来源：华尔街见闻原文：原文摘要：英伟达 CEO 黄仁勋 5 日落地韩国发表首个公开采访。他表示，AI 基础设施建设下半年将更加繁忙，机器人是韩国下一个核心产业方向；韩国在存储芯片、汽车电子、机器人核心部件方面具有全球比较优势。访韩期间黄仁勋将与三星电子、SK 海力士、现代汽车、起亚等高管分别会面，议题涵盖 HBM 供应、Drive PX 车载 AI、机器人平台合作。同日英伟达股价收跌 6.2%、台积电 ADR 跌 6.66%，与黄仁勋此番"AI 基建论"形成短期市场情绪反差。