经济财经早报 2026-06-10

🦞 每日08:30自动更新

📊 全球市场

华尔街见闻早餐 FM-Radio | 2026 年 6 月 10 日

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：美股周二再度陷入科技股主导的波动，道指+0.2%、标普-0.26%报 7386.65、纳指-0.97%报 25678.82、盘中一度下挫 2.2%跌破上周五盘中低点后大幅收窄；费半收跌 2%、盘中曾跌 8.6%，Marvell-7.6%、博通-1.1%、苹果-3.6%领跌七巨头，资金轮动至消费防御板块，家得宝+3.73%、耐克+3.25%；美债 10Y-4bp 报 4.5264%、2Y-4.78bp 报 4.1244%；美元指数基本持平于 99.962，USD/JPY 升至 160.41；现货黄金-1.59%报 4261.25 美元/盎司、跌离 200 日均线，COMEX 黄金-1.56%报 4285.60；WTI 原油-3.40%报 88.20、Brent-2.97%报 91.45；比特币盘中跌超 4%一度触及 6 万美元、以太坊-1.6%。亚洲时段沪指收复 4000 点、创业板+3.93%收报 3961.75 点，芯片半导体大爆发。

科技股抛售潮再袭：纳指跌破上周五低点、消费股撑道指收涨、金银油齐跌

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要: 6 月 9 日标普 500 收跌 19.08 点（-0.26%）报 7386.65、道指+86.10 点（+0.17%）报 50872.11、纳指-250.84 点（-0.97%）报 25678.82、纳指 100-1.12%报 29084.499；当日盘中波动剧烈、纳指最大跌幅一度接近 4%、费半盘中跌幅高达 8.6%；AI 相关板块全线重挫，高盛 AI 主题篮子跌 427 个基点、数据中心主题跌 559 个基点、光学主题跌 800 个基点、偏离均值 2.3 个标准差；标普 500 等权重指数表现优于市值加权、市场广度偏正面，仅科技和能源板块下跌。Marvell-7.6%、博通-1.1%、苹果-3.64%领跌七巨头；家得宝+3.73%、耐克+3.25%等消费防御股走强。SpaceX IPO 临近引发"腾仓"担忧，Ameriprise 称机构或需削减现有持仓以筹集资金。

美股刚松口气，技术派就泼冷水：周一反弹只是"死猫跳"而已

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：Fundstrat 技术策略主管 Mark Newton 称周一大涨为"死猫跳"，其标普 500 周期合成指标已见顶转负，预计至少在 7 月下旬之前维持弱势，下行风险甚至可能延续至 10 月；标普 500 与 QQQ 均收于开盘价之下、显示卖压仍存。花旗指出三大指数上周五形成"看跌外包周"形态，历史数据显示未来两周走弱概率较高。当前市场密切关注周三 5 月 CPI 数据与本周 SpaceX IPO 定价两个关键事件。

🌐 宏观与央行

中国 5 月 PPI 同比涨 3.9%创四年新高，CPI 同比增 1.2% 算力需求驱动有色、计算机涨价

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：国家统计局 6 月 10 日公布数据显示，5 月 CPI 环比-0.1%、同比+1.2%，核心 CPI 同比+1.1%；PPI 环比+0.5%、同比+3.9%，已连续第三个月录得同比增长、且为 2022 年 10 月以来首次创四年新高。算力需求增长带动有色金属、电气机械和计算机相关行业价格上涨，计算机通信和其他电子设备制造业价格环比+0.6%、其中集成电路封装测试系列、外存储设备及部件价格分别上涨 2.9%和 1.9%。同比看石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别+35.7%/+18.4%/+12.7%，合计影响 PPI 同比上涨约 1.96 个百分点；汽油价格同比+23.5%，黄金饰品+39.0%（涨幅继续回落），猪肉-16.1%。

今夜 CPI"喜忧参半"：整体通胀或破 4%创三年新高，核心通胀或显著低于预期

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：北京时间今晚 20:30 美国劳工统计局将公布 5 月 CPI 数据，高盛、瑞银、德银、大摩四家机构预测：整体 CPI 同比集中 4.17%~4.3%区间，高于 4 月 3.81%、德银测算 4.27%与摩根士丹利 4.30%为 2023 年 4 月以来最高；核心 CPI 环比仅 0.17%~0.22%、显著低于市场共识 0.27%~0.30%。整体通胀主因能源价格飙升（5 月能源商品月环比+6%~7%、能源大类接近+4%），德银测算能源通胀同比或逼近 24%；核心通胀低于预期因住房 OER 放缓（环比 0.22%~0.23%）、车险-0.1%、二手车持平或下降。瑞银预计油价 6 月拖累整体 CPI 回落至 3.81%左右，5 月或为本轮整体通胀高点。

通胀冲向 4%，债市逼沃什亮剑：敢不敢对特朗普说"不"？

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：沃什上任后主持的首次 FOMC 会议（6 月 16-17 日）成为三方博弈决战场：周三公布的 5 月 CPI 预计逼近 4.2%、较上月 3.8%进一步走高，债市已抢跑定价加息——2 年期美债收益率周一接近 4.15%、为 2026 年以来高点，明显高于联储 3.75%政策上限，10Y 接近 4.55%、30Y 重回 5%上方。特朗普周日公开表态"没有任何理由加息、应该降息"，但同时表示"Kevin 很出色、希望他按自己判断行事"。PGIM 首席策略师 Robert Tipp 表示"通胀现在不是一个疑问，而是一个被接受的既成问题"，Renaissance Macro 研究主管 Neil Dutta 则称 2025 年底的"预防性降息"在当前环境下"显得多余"。

日经新闻：日本央行 6 月预计加息至 1%，10 月或再行动

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：据日经报道，日本央行拟于 6 月 16 日将基准利率从 0.75%上调至 1.0%，行长植田和男将亲自提案且预计获多数通过；前央行高官警告最快 10 月或再度加息、直言"央行已落后于曲线"。与此同时，日本央行拟 2027 年 4 月后暂停缩减国债购买，在加息路径上保留政策弹性。

🛢️ 地缘政治与大宗商品

特朗普：美伊协议可能在"两三天内"达成，霍尔木兹将"立即"重开

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：特朗普 9 日在肯尼迪机场表示，以伊"同意停火"，“我们正处在最后关头，将达成一份非常、非常棒的协议”，谈判还需"两到三天"；协议将"绝不允许（伊朗）发展核武器"，一旦落地霍尔木兹海峡将"立即"重新开放。8 日特朗普在电话助选活动中还曾称"将在两周内对伊朗取得’全面胜利’，届时油价将大幅下跌"。然而 6 月 8 日伊以再度直接交火（伊朗拉马特戴维空军基地导弹打击、美军阿帕奇直升机被击落后美军实施自卫性打击），加之特朗普此前承诺多次落空，市场对时间表持审慎态度；分析师统计特朗普 37 次"即将达成"协议、0 次落地。

摩根大通：全球原油库存 6 月下旬进入压力区间，9 月触底

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：摩根大通大宗商品研究主管 Natasha Kaneva 6 月 9 日报告指出，伊以冲突进入第四个月、布伦特稳定在约 100 美元/桶附近，但平静之下库存正在加速消耗——自 3 月初以来全球可见原油库存已累计下降约 4.6 亿桶，预计 6 月下旬进入压力区间、9 月逼近运营底线。5 月下半月通过霍尔木兹海峡的"隐秘流量"约 210 万桶/日（部分机构估算 150 万至 300 万桶/日），仍远低于战前 1600 万桶/日水平。基准情景下霍尔木兹 6 月重开，布伦特全年维持约 100 美元；若封锁延续，四季度均价将额外上涨 15 美元；美国 4 月原油出口+250 万桶/日、5 月+300 万桶/日，巴西+80 万桶/日、委内瑞拉+36 万桶/日对冲部分缺口，但俄罗斯 4-5 月产量分别较预期低 50 万、70 万桶/日。

华尔街集体看多铜！Jefferies 给出最激进预测 17636 美元/吨

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：Jefferies 分析师 Christopher LaFemina 将 2030 年铜价目标大幅上调至每磅 8 美元、折合每吨 17636 美元，是目前华尔街已知最高铜价预测（较当前约 6.34 美元/磅高出约 30%），直言"我们对铜还不够看多"。驱动逻辑：AI 数据中心建设、电网升级带来的需求加速，叠加全球两大主力矿山（印尼 Grasberg、刚果 Kamoa-Kakula）2028 年前难恢复满产。高盛同步将 2026 年底和 2027 年 LME 铜价预测分别上调至 13735 和 13800 美元，并给出三种情景：霍尔木兹封锁压制至 12600 美元、2027 年 1 月加征铜关税推动突破 14000 美元、不征关税 2027 年跌至 12800 美元。摩根大通、汇丰亦相继看多，警告大宗商品面临"超级挤压"风险。

🏢 公司与产业

世纪 IPO 炸场！报道：SpaceX 认购规模狂飙至 2500 亿美元，近四倍超额认购

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：路透社援引知情人士透露，SpaceX 已吸引超过 2500 亿美元的投资者认购需求，远超公司计划筹集的 750 亿美元（超额认购率约 3.5 到 4 倍），有望成为史上最大规模 IPO；定价预计将在周四（6 月 11 日）下午进行、6 月 12 日挂牌。路演材料将火箭发射、星链与太空数据中心列为未来爆发式增长的三大核心引擎；公司援引数据指出美国在电力供应和算力增长方面不足、“利用 SpaceX 的发射能力将相关设施送入轨道"有望从根本上解决这一瓶颈。机构方面，SpaceX 总裁 Gwynne Shotwell 与 CFO Bret Johnsen 周二出席摩根士丹利在曼哈顿中城举办的午餐会，与约 300 名机构投资者会面。

SpaceX IPO 前夜遇阻：印度因安全担忧叫停星链审批

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：印度内政部下属安全机构以国家安全为由冻结星链商业运营最终审批，核心顾虑在于：尽管星链并未在伊朗获得授权，其卫星终端仍被发现出现在中东冲突中，令新德里对美国运营商在地缘政治紧张时期的可管控性产生疑虑。此举发生在 SpaceX 预期 6 月 12 日纳斯达克上市（目标估值 1.75 万亿美元）前数日，星链作为 SpaceX 核心营收引擎对其估值至关重要。受此影响，印度国内运营商 Jio Infocomm 与 Bharti Airtel 亦受到更严格审视；任何卫星运营商商业入市所需的频谱定价方案也陷入停滞。

SpaceX 上市 15 天后，预计指数基金将持有 30%流通股！被动买盘"反身性循环"风险

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：指数再平衡预测机构 Intropic 测算显示，由于纳斯达克、富时罗素和 MSCI 均计划将 SpaceX 快速纳入旗下指数，仅在上市交易 15 天后，被动投资者持有的 SpaceX 流通股比例预计将达到约 30%（沿用此前较慢的纳入规则仅约 4%）。哈佛商学院助理教授 Marco Sammon 与圣母大学合作研究显示，当纳入窗口被压缩时，同等规模的机械式需求更可能产生更大的短期价格冲击和随后的回调，被快速纳入的公司在纳入日前表现跑赢市场约五个百分点，但超额收益会在三周内回吐。纳斯达克和富时罗素均已修改规则为 SpaceX 提前纳入指数铺路。

IPO 前"秀肌肉”：Anthropic 推出最强公开模型 Fable 5，戴安全枷锁解封 Mythos 级能力

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：Anthropic 发布两款新模型：公开版 Fable 5 在几乎所有测试基准上都达到业内领先，任务越长越复杂相对其他模型的优势越明显，其防护机制经受超 1000 小时内部"越狱测试"考验；采用相同底层模型的 Mythos 5 取消部分安全限制、拥有"全球最强网络安全能力"，目前仅向少数受信任机构开放。两模型定价不到 Mythos 预览版的一半。

OpenAI 官宣 IPO 后，Altman 发文阐述"三大目标"：自动化 AI 研究院、加速经济发展、AGI

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：OpenAI CEO Sam Altman 联合首席研究官发文宣告公司正式进入第三发展阶段——目标不再只是造出最强 AI，而是让先进 AI 变得充裕、可负担、安全、实用，并足够易用；预言 2028 年前 AI 将承担公司相当比例的研究工作，同时罕见呼吁建立国际协调机制防止权力垄断。

AI 数据巨头 Databricks 寻求新一轮融资，估值剑指 1750 亿美元，IPO 或推迟至明年

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：据 The Information 报道，Databricks 已与投资者就新一轮融资展开讨论，目标估值区间 1650 亿至 1750 亿美元，较去年底 1340 亿美元估值显著提升（涨约 30%），融资可能在未来一个月内启动。联合创始人兼 CEO Ali Ghodsi 上周在彭博电视采访中公开表示 2026 年是"糟糕的上市时机"（原因是 SpaceX 等体量更大的公司同期上市），但私下已向投资者表明公司仍有意上市，最快可能在明年实现。今年 2 月公司披露年化营收已突破 54 亿美元（同比+65%）、AI 业务年化营收超 14 亿美元、过去一年实现正自由现金流。

三星、英伟达扩大合作：谈判已延伸至 HBM5 及下一代 Groq 芯片

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：三星电子副会长全永铉 6 月 8 日与英伟达 CEO 黄仁勋举行会谈，谈判范围从 HBM4 延伸至 HBM4E、代工服务及 HBM5，涵盖 Drive AGX Thor 自动驾驶芯片及 Groq 语言处理单元（LPU）。三星目前以 4nm 制程生产第三代 Groq LPU（LP30），其表态意味着三星同样具备生产下一代 LP40 的能力——尽管业界此前普遍预期台积电凭借先进封装优势将拿下该订单。内存供应方面，三星已为英伟达 Vera Rubin 平台供应 HBM4（11.7 Gbps）、LPDDR5X 的 SOCAMM2 模组以及 PCIe Gen6 的 PM1763 存储解决方案，HBM4E 测试中传输速度最高可达 16 Gbps。

沃顿论文警告：AI 需将生产力提升 2.7 倍才能避免科技公司破产

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：NBER 最新工作论文由沃顿商学院金融经济学家 Jessica Wachter 与对冲基金 Point72 的 Jonathan Wachter 联合建模测算：亚马逊、Alphabet、微软、Meta 和甲骨文 2025 年资本支出合计达 3810 亿美元、2026 年预计攀升至约 7550 亿美元（较 2024 年水平增逾两倍）、2027 年或进一步升至约 1.1 万亿美元。论文核心结论：上述支出规模只有在 AI 行业生产力实现约 2.7 倍跃升的前提下才具备合理性，否则相关企业将"面临破产风险"。AI 投资已占美国全部私人固定投资的预计 14%、占 GDP 的 2.4%，超过 1990 年代末电信投资高峰时约 1.5%的水平。

增速 19.4%！AI 需求强劲，中国 5 月出口全面超预期

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：海关总署 6 月 9 日公布数据：以美元计价 5 月出口同比+19.4%（前值+14.1%）、进口+27.4%（前值+25.3%）、贸易顺差 1054.3 亿美元；1-5 月出口同比+15.5%、进口+24.5%、贸易顺差 4517 亿美元。AI 硬件需求激增推动出口——自动数据处理设备出口同比+66.1%、高科技产品整体+50.9%、汽车出口+39%；5 月计算机及零部件出口同比从 4 月+47%加速至+66%（创 2010 年以来最快）、集成电路出口同比激增+111%（创 2013 年以来最大单月涨幅）。进口端韩国对华半导体出口 5 月同比暴涨逾 200%。中东冲击下原油进口量约 3300 万吨（同比-29%），铝出口+16%至 63 万吨填补全球供应缺口。

美方将阿里巴巴、比亚迪等列入"涉军"清单，外交部：敦促美方停止无理打压中企

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：外交部发言人林剑 6 月 9 日主持例行记者会表示，中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念、划设各类名目的歧视性清单、无理打压中国企业；敦促美方纠正错误做法、停止对中国企业的无理打压行径；中方将采取必要措施、坚定维护中国企业的正当合法权益。

DeepSeek 开招土木老哥：自建 GW 级数据中心

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：DeepSeek 官网最新上线"IDC 设计规划工程师"（互联网数据中心设计规划工程师）岗位，将参与从 MW（兆瓦）到 GW（吉瓦）级算力基础设施的规划与建设；岗位不限经验、侧重液冷、高密度供电等前沿技术，体现其从租用算力转向自建基础设施的战略野心。市场关注点包括：DeepSeek 开放融资、估值据传已飙至 3500 亿元，新 HC 为"钱往哪花"给出明确方向——买卡、建机房、搞基建。

日本光纤龙头 Fujikura：将继续提价，订单来自几乎所有美国云巨头

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：藤仓 CEO Naoki Okada 接受彭博采访时表示，来自美国超大规模云计算企业的订单几乎涵盖所有主要客户，旺盛需求令供应持续吃紧、部分客户已同意为公司高端产品支付更高价格——“我们将再提价一些”；当前季度业务强劲"将超越计划目标"。股价自 5 月历史高点以来累计下跌逾 40%、触发日本科技板块大范围抛售。6 月 8 日亚马逊已宣布与 Corning 签署数十亿美元协议，采购光纤、光缆及连接解决方案。Meta、英伟达、康宁也分别达成供应协议或 5 亿美元股权交易。

跨境荐股！“白毛股神"连续三天"搅动 A 股风云”

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：名为 Serenity 的海外 X 账号（粉丝数已突破 75.8 万）自称 2025 年初至 2026 年 5 月末个人投资回报率高达 4502%。6 月 5 日发帖"绿的谐波是我在人形机器人赛道最青睐的中国上市标的"——午后直线封 20CM 涨停、收报 393 元、总市值达 720 亿；6 月 8 日发布"800V 直流电"概念股众包名单（含易事特）——15 分钟内资金涌入再度 20CM 涨停；6 月 9 日称其去年唯一推荐 A 股标的是光模块龙头中际旭创（Innolight），结果 AI 将 Innolight 误译为国内激光设备公司英诺激光（301021.SZ），10 分钟内暴拉近 10%、短时成交额突破 3 亿元后才反应过来是"跑错剧组"的乌龙。

📈 机构观点

高盛：盈利驱动而非估值泡沫，美股上涨有基本面支撑

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：高盛首席美股策略师 Ben Snider 在英国《金融时报》撰文指出，今年以来标普 500 累计上涨约 10%、但 12 个月远期盈利预期涨幅达 15%，远期市盈率实际上从年初 22 倍小幅回落至 21 倍。AI 资本开支热潮是这轮盈利增长的核心引擎：Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft 和 Oracle 五大超大规模云计算商今年资本支出合计将达 7550 亿美元（同比+83%），数据中心基础设施建设预计将贡献今年及明年标普 500 约一半的盈利增长。半导体及电力基础设施等"镐与铲"类标的今年累计上涨 33%、远期盈利预期同步上调 30%。

天量 IPO 会打崩美股？德银：不存在的，IPO 高峰期市场往往表现强劲

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要：德意志银行策略师 Binky Chadha 等系统梳理过去数十年多轮股票发行周期历史数据：过去三十年 IPO 高峰期美股中位数回报率 3 个月约 8%、12 个月超 20%，强劲市场催生强劲 IPO 而非 IPO 压垮市场。美国股票发行规模自 2023 年初的季度约 300 亿美元升至目前约 1200 亿美元，即便是规模最大的预期 IPO 也仅占标普 500 总市值 0.1%出头。策略师 Jim Reid 承认，大型 IPO 在孤立情境下确实可能对市场造成约 1%拖累，但每隔 1-2 个月美股就会因各种原因出现 3%或以上回调，IPO 供给只是众多因素之一。

🏛️ A 股与港股

沪指收复 4000 点，创业板涨近 4%，芯片半导体大爆发，双焦大跌

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要: 6 月 9 日 A 股全天震荡拉升，午后进一步上涨：沪指+1.28%收报 4010.03 点（收复 4000 点）、深成指+3.02%收报 15268.71 点、创业板+3.93%收报 3961.75 点；沪深京三市约 3300 股飘红、成交 2.64 万亿（较上日缩量 1500 余亿）。半导体、算力硬件产业链大幅反弹，硅片、PCB、晶圆、光刻机方向领涨（沪硅产业、宏微科技 20CM 涨停）；锂矿、人形机器人、稀土永磁、光伏、AI 应用活跃；MLCC 概念强势拉升（村田涨价函、日股村田制作所午后一度涨超 15%）；煤炭、油气板块走弱。港股恒指-0.37%、恒科指+0.29%，半导体股走强（中芯国际+3%、华虹宏力+2%），AI 大模型股下跌（智谱-13%、曦智科技-11%、MINIMAX-8%）。债市 30 年期主力合约-0.26%；商品普跌，焦煤-6.66%、燃油-4.18%。

银行市值王座再生变：建行突破 2.7 万亿问鼎

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要: 6 月 9 日建行盘中最高触及 10.47 元、创历史新高、收盘报 10.36 元；按 A 股市场口径计算，建行总市值达 2.71 万亿元、略高于工行的 2.69 万亿元，成为 A 股上市公司首位。但按包含 A 股、H 股及其他境外上市股份在内的整体市值口径计算，工行总市值约 2.56 万亿元、仍位居首位，建行约 2.05 万亿元（建行 H 股相较 A 股折价幅度高于工行）。建行年内涨幅超过 11%，工行、农行、中行等国有大行股价也普遍运行在历史高位附近。

6/10 早盘动态：隔夜科技股抛售拖累 A 股低开，创业板跌超 2%、恒科指跌 1.5%

来源：华尔街见闻 原文：原文 摘要: 6 月 10 日 A 股早盘震荡下跌：截至发稿沪指-0.65%、深成指-2.12%、创业板-2.64%；沪深京三市下跌个股超 4400 只，贵金属、算力硬件、电力电网等方向跌幅居前。半导体、服务器等概念活跃，银行、餐饮旅游等板块拉升，建行涨近 2%续创历史新高、青岛银行涨超 3%。港股低开低走，恒指-0.91%、恒科指-1.43%，AI 大模型股下挫、智谱跌超 7%、蔚来/联想集团跌超 6%。债市国债期货全线上涨，商品分化（沪银大跌 5%、铂金大跌 5%、沪金-2%、原油-1%以上）。日韩股市同期大跌，隔夜美股科技股遭遇抛售为外部主要压力源。

💱 数字货币行情

数据来源：CoinGecko

📊 全球市场行情

📅 今日要闻前瞻

• 20:30 美国 5 月 CPI 数据（市场预期整体同比+4.17%~4.3%创三年新高、核心环比+0.17%~0.22%显著低于共识）
• 当日 中国 5 月 CPI、PPI 数据（已于 11:00 前公布：CPI 同比+1.2%、PPI 同比+3.9%创四年新高）
• 16:00 欧洲央行行长拉加德讲话
• 20:30 加拿大央行政策利率决定
• 20:30 美国 5 月政府预算
• 22:00 甲骨文（ORCL）财报
• 22:30 美国上周 EIA 原油库存变动
• 日本 航天局将发射 H3 火箭