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经济财经早报 2026-06-19

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📊 全球市场

霍尔木兹重开提振股债、原油走V、半导体指数收创新高，美元两连涨、黄金承压

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 6 月 18 日美股三大指数收盘涨跌互现，半导体指数刷新盘中历史新高，费城半导体指数一度涨逾 6.7%；美债同步走高，但市场对美联储政策转向的担忧仍未消散，短端利率持续承压。WTI 原油期货结算价报每桶 76.60 美元，触及伊朗战争爆发前的低位，本周录得近两个月来最大单周跌幅；黄金失守 4000 美元上方支撑，美元指数连续两日上涨。催化来自美伊临时和平协议落地——美军解除对伊朗所有海上交通的封锁后，三艘沙特悬旗超级油轮率先通过霍尔木兹海峡，标志着这条全球关键能源水道在战时封锁后首度恢复通行。

“过剩流动性"转负，美股或迎 2021 年以来最强逆风

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 宏观策略师 Simon White 最新研报指出，尽管新任美联储主席凯文·沃什首次议息会议释放偏鹰信号，但市场实际上早已先行收紧——债券市场对更高利率的定价不断强化，金融条件已出现自疫情后通胀冲击以来最显著的一轮收紧。过去几年支撑美股的"过剩流动性"指标已转为负值并仍在持续下滑，意味着在 AI 热潮推升中性利率的同时，终端利率预期上升得更快，货币政策正变得越来越具限制性。对股市而言，比利率更棘手的问题在于流动性正在加速消退，这一指标的恶化速度可能成为 2026 下半年美股估值压力的领先信号。

🏛️ 美联储

高盛Kaplan：美联储或在秋季"连环加息”，首次加息预期已提前至 10 月

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 前达拉斯联储主席 Rob Kaplan 6 月 18 日接受采访时警告，如果从现在到 9 月通胀数据仍未降温，美联储应在 9 月或秋季采取加息行动，并强调若通胀保持粘性将表明当前货币政策仍然过于宽松。这一鹰派言论叠加沃什抗击通胀的强硬信号及大幅上调的官方通胀预测，直接导致掉期市场定价发生"大逆转"——交易员将首次加息预期从遥远的 2027 年 3 月大幅提前至今年 10 月；对利率最敏感的 2 年期美债收益率创下 3 月以来最大单日涨幅，并引发周四亚洲时段贵金属市场金价失守 4300 美元的恐慌性闪跌。

付鹏深度解读：“五个工作小组"预示沃什改革开始，点阵图年内大概率取消

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 沃什在首次 FOMC 新闻发布会上明确表示"将成立五个工作组，聚焦货币政策实践中的五个核心领域”，其中"沟通工作组"将审查美联储的沟通方式，包括对 SEP 与点阵图的呈现形式与决策权重调整。付鹏指出，本次点阵图 19 名决策者中仅有 18 人提交了利率预测（市场普遍猜测沃什本人未提交），且沃什曾将点阵图比作"带橡皮的铅笔"、认为其"噪音过大"限制政策灵活性，并导致 2021–2022 年通胀误判后被迫激进加息；这与"沟通工作组"职责直接对应，意味着沃什上任后大概率会取消点阵图这一传统前瞻工具。

首秀吓崩市场，新美联储主席沃什说了什么？点阵图 9 票明确支持加息

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 坦途宏观程坦深度复盘 6 月 FOMC 会议称，开会前海外投行与投资者普遍预期 2026 年中位预测是不加息不降息、加息票仅 3-6 张，但实际公布的点阵图远比预期鹰派——2026 年中位预测显示一半委员认为需要加息、另一半认为可以不动或降息，正好 9:9 两边各半，加上沃什本人未提交预测，意味着有 9 位委员明确支持加息；2027 年中位预测也是不动而非市场普遍预期的降 1 次，加息节奏被快速前移。点阵图公布后，年内加息次数与时点预期明显上升，直接带动短端利率与汇率重新定价。

🌍 地缘政治

美伊临时协议落地，60 天谈判期开始、周三夜间超千万桶油通过霍尔木兹

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美国副总统万斯 6 月 18 日在白宫记者会上宣布，由特朗普和伊朗总统佩泽希齐扬周三签署的谅解备忘录（MoU）中规定的 60 天谈判窗口期已正式启动，美军同步解除对伊朗所有海上交通的封锁。万斯透露，美方已放行十余艘船驶向伊朗港口，周三夜间通过霍尔木兹海峡的船只合计运载超过 1250 万桶石油，伊朗已连续两夜未对过往船只实施攻击，双方均在履行协议初期承诺。但伊朗媒体 ISNA 强调霍尔木兹海峡目前仍由伊朗武装部队负责监管，多名共和党参议员对协议条款提出批评，60 天内能否演变为最终核协议仍存重大障碍。

美伊各自披露协议文本：永久停火 + 30 天美撤军，核问题延后谈判

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美伊已各自披露停战谅解备忘录的正式文本，标志持续数月的地缘军事冲突步入实质性阶段性收尾。协议以伊朗重新开放霍尔木兹海峡为核心筹码，换取美国立即解除对伊海上封锁及部分核心金融和能源制裁，并将最终解决伊朗核问题的目标延后至未来的阶段性谈判。备忘录第 1 条与第 2 条规定双方立即且永久终止在所有战线（含黎巴嫩）的军事行动，第 4 条规定美方将在签署后 30 天内全面完成对伊海上封锁解除并在最终协议后 30 天内撤出伊朗周边区域，第 9 条冻结现有军事与制裁对峙状态。

💵 国际资本流动

4 月 TIC：海外净买入美证券 1030 亿美元，美债持仓增 39 亿，中国持债再创 2008 年来新低

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美国财政部周四公布的 4 月 TIC 报告显示，外国投资者 4 月预计购买 1030 亿美元美国长期证券、其持有美国国债头寸增加 39 亿美元；3 月外国美债持仓曾大幅下降超 1380 亿美元。具体看，日本持仓从 3 月的 1.19 万亿美元增加 183 亿美元至 1.21 万亿美元，英国从 9269 亿增至 9375 亿美元（+106 亿），中国持仓则从 6523 亿小幅下降 12 亿至 6511 亿美元，续创 2008 年以来新低。从净交易看，外国投资者 4 月净卖出 136 亿美元一年期内短期国债、净买入 505 亿美元长期美债，但因估值变动出现约 390 亿美元账面损失。

🛢️ 原油与大宗

OPEC 驳斥 IEA 供应过剩预测：预计 2030 年全球需求 1.133 亿桶/日、2050 年 1.241 亿桶/日

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: OPEC 在年度《世界石油展望》报告中反驳 IEA 等机构的"需求见顶"论，认为全球石油需求尚未见顶，将保持"强劲增长"——预计 2025 年日均 1.051 亿桶、2030 年增至 1.133 亿桶/日、2050 年达 1.241 亿桶/日。OPEC 指出，许多此前旨在减少石油需求的雄心勃勃的目标和承诺正面临逆转、推迟或取消，反映出能源安全与可负担性优先级回升。该报告与 IEA 6 月预测（受美以对伊朗军事冲突冲击，今年需求相比 5 月预测降幅将较去年减少 110 万桶/日）形成鲜明对比，OPEC 与 IEA 的需求路径分歧或将成为下一阶段油价博弈的核心议题。

科威特开始提高石油产量，一周内将突破每日 200 万桶

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 科威特石油公司（KPC）首席执行官 Sheikh Nawaf Al-Sabah 6 月 18 日宣布，将在未来一周内把产量提高至 200 万桶/日以上，以匹配霍尔木兹海峡重新开放后的出口能力。这一决定紧随美伊达成临时和平协议之后；随着不可抗力声明撤销、出口能力持续回升，沙特、伊拉克等主要产油国也同步增产，战争期间被压制的中东供应正集中释放，对全球原油市场而言意味着地缘冲突带来的风险溢价正加速消退，市场关注点也将重新转向供应过剩与需求前景之间的博弈。

亚洲投资者悄然积累黄金，西方 ETF 持续撤离，金价 4000 美元上方寻支撑

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 黄金市场出现东西方资金流向明显分化：上周伊朗和平协议相关消息传出后金价从 4000 美元关口反弹，但以美国为主要注册地的大型黄金 ETF 资金流出规模持续扩大；与之对比，瑞士出口流向数据显示，香港和印度目前是从瑞士进口黄金最多的两个经济体，超过其他所有国家。彭博指出，比特币 ETF 的资金流出已开始趋于缓和，部分投资者正将偏好转向加密货币而非实物黄金；亚洲黄金 ETF 体量目前仍小于西方同类产品，但瑞士出口数据暗示这很可能只是亚洲真实黄金需求的冰山一角。

📈 中国宏观

以更大力度提振消费：1—5 月汽车类零售 -11.8%、家电 -6.9%，服务消费占比已超 46%

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 经济日报署名文章指出，今年 5 月份社会消费品零售总额同比下降 0.6%、1—5 月累计增速回落至 1.4% 引发广泛关注。文章分析认为，今年以来商品零售增速减缓主因耐用品消费承压明显——1—5 月汽车类零售额同比下降 11.8%、家用电器和音像器材类下降 6.9%，反映前期促消费政策效应集中释放后的阶段性回调；同时当前居民人均消费支出中的服务消费占比已超 46%，1—5 月服务零售额同比增长 5.4%、持续高于商品零售额，“商品消费一快一慢"折射消费动能正加快向服务消费转变。文章强调要以更大力度提振消费、加快修复居民资产负债表、着力稳定房地产市场。

72 家公司一夜集体预警，证监会预告将出台规范 A 股 AI 指导意见

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 6 月 17 日 2026 陆家嘴论坛上，证监会主席吴清明确表态将"依法从严查处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为”，并预告将适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见；上交所理事长邱勇同日表示将"更早处置蹭热点、炒概念等投机炒作行为"。当晚 72 家 A 股上市公司集中发布股票交易异常波动或风险提示公告（此前单日峰值仅 27 家、翻近 3 倍），其中包括莲花控股、麦格米特、风华高科、士兰微、三安光电等多家近期 AI 概念热门标的，多家公司公告明确表示"未涉及 AI 算力相关应用领域"或"相关业务规模极小"。

🏢 公司动态

剑指英伟达！亚马逊洽谈向其他公司出售自研 Trainium AI 芯片

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 亚马逊 AI 负责人 Peter DeSantis 6 月 18 日在巴黎证实，公司已启动向外部数据中心市场出售自研 Trainium 芯片的洽谈，消息传出后亚马逊股价当日盘中上涨 2.56%、报 243.58 美元。第三代 Trainium 芯片今年早些时候开始出货已"基本售罄"，第四代产品预计明年发布引发强烈预购兴趣；亚马逊 4 月披露 Trainium 系列已累计产生逾 2250 亿美元的收入承诺。此举与 Alphabet 4 月宣布向"特定客户群体"提供 TPU 芯片的路径相互呼应，标志着亚马逊在挑战英伟达市场主导地位上迈出实质性一步。

Meta 与 Crusoe 签署 AI 算力协议，锁定约 1.6 吉瓦数据中心容量

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 彭博援引知情人士透露，Meta 已与数据中心开发商 Crusoe 签订合同，购买其位于德克萨斯州 Childress 及密苏里州 Warrenton 的两处数据中心算力，两处设施合计容量约 1.6 吉瓦，相当于同时为多达 120 万户美国家庭供电。此次交易的具体金额及算力交付时间尚未披露；Meta 此前已承诺未来数年内在 AI 基础设施上投入至少 6000 亿美元，市场越发关注其能否从巨额投资中获得回报。此次与 Crusoe 的协议是 Meta 多元化算力来源策略的组成部分，其规模最大的单项布局是路易斯安那州占地近 4000 英亩、规划容量最高可达 5 吉瓦的园区。

特朗普发帖引爆英特尔跳空高开 8.8%，苹果与英特尔合作被高管"感到意外"

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美国总统特朗普 6 月 18 日在旗下社交媒体发文称"苹果已同意与英特尔合作，在美国设计和制造芯片"，引发市场对英特尔晶圆代工业务迎来重大突破的乐观情绪，英特尔当日跳空高开 8.8%，盘中两位数大涨、刷新日高时日内涨近 11.9%；费城半导体指数一度涨逾 6.7%、创盘中历史新高。然而 Semafor 援引知情人士报道称，苹果与英特尔确实已就美国本土制造合作进行了数月磋商，但交易状态目前无法确认，更令人意外的是部分英特尔高管此前并不知道特朗普将发布这一消息，对他的表态感到吃惊。

SpaceX IPO 后首度发债，至少筹集 200 亿美元用于偿还过桥贷款

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: SpaceX 正加速推进其首次投资级美元债券发行，规模至少达 200 亿美元，所募资金将用于偿还公司 IPO 后遗留的一笔规模 200 亿美元、2027 年 9 月到期的过桥贷款。彭博援引知情人士透露，承销行最快将于下周一启动与投资者的沟通电话；SpaceX 已获得三大主要信用评级机构的投资级评级，为其以更低成本进入债券市场奠定了基础。本次发行将是 SpaceX 首度向公开债券市场发行投资级美元债券，由美国银行、花旗集团、摩根大通、高盛集团及摩根士丹利共同主导。受 IPO 后获利了结影响，SpaceX 周四一度跌超 10%。

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数据来源：华尔街见闻、金十数据（仅列正文实际引用来源）

原文链接（已逐条核实，仅列正文实际引用链接）：

更新于 2026-07-21
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