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经济财经早报 2026-06-25

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🦞 每日08:30自动更新

📊 全球市场

标普纳指三连跌但跌势缓和，金银油大跳水，盘后美光高通拉动芯片大反弹

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美股 6-24 收盘美股指涨跌互现：道指涨 0.36%、标普 500 跌 0.09%、纳指跌 0.4%；标普纳指连续第三日下挫，但跌幅较前两日明显收窄。10 年期美债收益率单日下行 9 个基点至 4.407%，2 年期收 4.154%。美元指数收涨 0.19% 报 101.56 续创 13 个月新高。现货黄金跌破 4000 美元/盎司关口创去年 11 月以来最低、收跌 2.63% 报 4001.03；白银日内一度跌 8% 收跌 6.61% 报 57.47。WTI 跌 4.33% 报 70.47 美元/桶、布伦特跌 4.17% 报 73.42，均创伊朗冲突前水平。美光盘后涨近 15%、高通涨 13.49% 拉动芯片股盘后大幅反弹，纳指 100 ETF 盘后涨 1%。

亚马逊 Prime Day 开局遇冷：家庭平均消费降至 89 美元，同比骤降 16%

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 亚马逊 Prime Day 6-24 启动，Numerator 数据显示截至纽约时间周二下午 4 点追踪家庭平均消费约 89 美元、较去年同期下降 16%，为活动 12 年历史上罕见疲软开局。PMG 分析显示折扣力度今年将进一步收窄延续多年下行趋势。消费者 Patrice Kihlken 等受访者表示「大多数商品折扣只有 5%、10%，最多 15%」。结构性压力来自两端：油价高企压缩消费者预算推高品牌商成本，关税不确定性持续制约卖家让利空间，导致今年大促两端互锁、商家有价无折、买家失望而归。

🏢 科技股与 AI

美光季报炸裂：营收 414.6 亿美元同比增 346%、净利 282 亿美元增近 14 倍，存储短缺延续至 2027 后

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美光 6-24 盘后公布 2026 财年第三财季业绩：营业收入 414.6 亿美元同比 +346%（较预期高 16%）、调整后 EPS 25.11 美元同比 +12 倍（较预期高 20%）、净利润 282 亿美元（较预期高 16.5%）；调整后毛利率 84.9%（为一年前两倍多）、数据中心核心营收 115.2 亿美元（一年前的 7.5 倍、市场预期 1.7 倍）、云存储营收 137.7 亿美元（同比近 4 倍、超预期 30%），两项业务合计 252.9 亿美元占总营收 61%。公司指引第四财季营收创纪录 500 亿美元（中值±10 亿）、毛利率约 86%；预计存储供应紧张持续至 2027 年以后，2028 年才会逐步改善，股价盘后涨近 15%。

美光 CEO：手握 16 份千亿美元保底长单，内存已成 AI 时代「战略资产」

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美光业绩电话会议上 CEO Sanjay Mehrotra 披露数据中心业务年化收入已超 1000 亿美元，AI 已将内存地位提升为「时代战略资产」；公司已与客户签下 16 份包销长单、锁定未来 1000 亿美元最低保底收入并提前落袋 180 亿美元现金押金。Mehrotra 称人形机器人单体内存需求达普通汽车 10 倍，或催生下一个「数十年的超级周期」。第三财季收入 415 亿美元创纪录（同比 +346%）、毛利率 84.9%、连续 5 个季度刷新收入纪录，标志着存储行业进入前所未有的景气周期。

高通全面进军 AI 数据中心：Meta 签多代 CPU 大单、微软部署 HBC 芯片，2029 财年非手机业务指引上调至 400 亿美元

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 高通 6-24 在 2026 投资者日推出 Dragonfly 数据中心产品家族：Dragonfly C1000 数据中心 CPU 计划 2028 年年中推出、Meta 已确认成为首批部署客户；新一代 AI 加速器 AI300 与高带宽计算（HBC）芯片同步发布，微软 Azure 将部署其 HBC；高通同步宣布 39 亿美元收购 AI 软件公司 Modular。CFO 将 2029 财年非手机业务营收指引大幅上调 91% 至 400 亿美元，数据中心业务最快 2027 财年开始实质性贡献数十亿美元收入。高通试图借 AI 基础设施建设浪潮切入由英伟达主导的万亿美元市场，盘后股价涨超 10%。

💵 央行与利率

美联储年度压力测试：32 家银行全过关，合计扛住 7080 亿美元损失，派息回购潮启动

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美联储 6-24 发布年度压力测试结果：32 家受测银行在模拟严峻全球衰退情境下均维持在最低资本要求之上，合计可承受 7080 亿美元潜在损失；情景假设失业率飙至 10%、商业地产跌 39%、住宅房价跌 30%。本次结果不会对实际资本要求产生影响（美联储 2 月已宣布资本缓冲冻结至 2027 年），多家华尔街大行随即宣布提高股息与加强股票回购，新一轮股东回报潮开启。Bowman 表态「再度印证银行体系韧性」。

瑞银驳斥激进加息预期：三大硬性条件一个都没达标，坚定看多黄金

来源: 金十数据 原文: 原文 摘要: 瑞银 6-24 报告直言市场对美联储加息的押注过度激进，认为投资者误读了主席沃什上周鹰派措辞；基准判断为「美联储将长期维持利率不动，直至 2027 年转向降息」。三大依据：5 月 CPI 显示关税涨价效应消退，未来一年将拉动通胀下行约 0.8 个百分点；沃什未将劳动力市场视为本轮通胀主因；瑞银预测 2026 下半年美国经济动能将持续走弱、财政刺激退坡压制居民消费。该行中长期坚定看多黄金，与多家投行悲观论调形成鲜明对比。

🌍 地缘政治与能源

贝森特重申美元主导地位：伊朗解冻资金需「贴身监管」采购美国农产品，石油销售重计美元

来源: 金十数据 原文: 原文 摘要: 美国财长贝森特 6-24 详细披露伊朗解冻资产政策框架：解冻资金绝大部分将用于采购美国农产品和医药产品，首批资金集中在卡塔尔代管账户、由美国财政部驻多哈官员实时审计；美伊谈判包含关键条款「伊朗石油销售需重新以美元计价」。贝森特称这是重振美元主导地位的重要契机、看好 AI 驱动美国生产率翻倍。特朗普政府已通过社交媒体重申，任何制裁减轻必须以「美元控制的托管账户」为前提。

IMO 披露霍尔木兹撤离方案：滞留 1.1 万海员分两航线疏散，伊美阿曼协作导航

来源: 金十数据 原文: 原文 摘要: 国际海事组织 6-24 启动针对波斯湾及阿曼湾 1.1 万余名受困海员的大规模疏散行动，罕见整合伊朗、阿曼、美国及相关沿岸国家协作；滞留船舶可在伊朗协调水域或阿曼-美国协调水域二选一穿越霍尔木兹海峡。IMO 警告船长须原地等待、严禁擅自移动直至协调机构直接指令；获准启航船舶先进入指定待命区、按统一规划路线有序离境，由伊朗和阿曼共同监测交通流。能源运输功能缓慢修复中，近日已有数百万桶原油顺利穿过海峡。

特朗普与共和党参议员午餐会爆发激烈争吵，伊朗战争分歧点燃党内火药桶

来源: 金十数据 原文: 原文 摘要: 特朗普 6-24 在白宫与共和党参议员午餐会上，与路易斯安那州共和党议员 Bill Cassidy 因伊朗战争及《伊朗战争权力决议》公开冲突。特朗普当面称卡西迪为「失败者」要求其坐下，卡西迪当场回怼称「没有人可以命令我坐下」。卡西迪还原现场：「伊朗战争原本预计持续四周、现在已持续四个月，你没有告诉美国人民正在发生什么」。会议持续一个多小时，气氛紧张。特朗普会后威胁拒签两党住房法案，强推选举立法，白宫内讧在中期选举前全面升级。

WTI 原油失守 70 美元：地缘溢价彻底清零，通胀与加息预期形成「双杀」

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: WTI 原油期货 6-24 单日跌 4.6% 至 69.87 美元/桶（自 3 月 2 日以来最低）、布伦特原油跌 3.42 美元报 73.65 美元（盘中低点 73.22 美元已逼近 2 月 27 日美以对伊朗空袭前一天的收盘价）。随着被困油轮陆续驶出霍尔木兹海峡，市场对伊朗供应回归的预期迅速升温，战争溢价加速消退；油价下跌同步拉动 10 年期美债收益率回落至 4.407%（接近上周美联储公布超预期加息预测前水平），通胀担忧明显缓和。

🛢️ 大宗商品与黄金

黄金盘中跌 3.6% 破 4000 美元、期银大跌 10%，三年金银牛市戛然而止？

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 6-24 现货黄金盘中跌破 4000 美元/盎司（去年 11 月以来首次失守这一关键整数位），自今年 1 月底近 5600 美元/盎司历史高点累计回撤约 29%；现货白银日内跌幅达 9.5% 报 55.6 美元/盎司创去年 12 月以来新低、跌破 70 美元关口与周线支撑位，正式进入技术性熊市区间。瑞银维持长期看多黄金立场，但与高盛（年底目标价下调至 4900 美元）等多家投行悲观论调形成分化。

比特币跌破 6 万美元：AI 吸走资金、散户缺席，机构化转型代价浮现

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 比特币 6-24 盘中一度下跌 5.4% 触及 59023 美元（2024 年 10 月以来最低），上一次跌破 6 万是在今年 6 月初，目前价格较 2025 年 10 月历史高点累计跌幅约 50%。CoinGlass 数据显示过去 24 小时加密市场约 8 亿美元多头仓位被强平；Deribit 显示周五约 100 亿美元比特币期权季度到期。本轮下跌呈现结构性特征：散户买盘萎缩、ETF 资金持续外流、企业持仓潜在抛压上升，叠加 AI 基础设施投资持续虹吸风险资产资金。

🏛️ 公司动态

摩根大通下调特斯拉 Q2 交付预期：从 43.05 万辆下调至 42 万辆

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 摩根大通分析师 Rajat Gupta 6-24 因近期电动车需求信号喜忧参半，将特斯拉第二季度汽车交付量预估从 43.05 万辆下调至 42 万辆；同时 Q2 EPS 从 0.44 美元下调至 0.42 美元、2026 全年 EPS 从 1.95 美元下调至 1.90 美元。Gupta 表示欧洲市场仍是亮点，美国市场需求则因激励措施退出而表现疲软，「几乎没有证据表明油价上涨对电动车需求产生了实质性提振」。

🌏 亚太与中国

日本推出 14 年 2.3 万亿美元超级投资计划，近 1/3 押注 AI 与半导体

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 日本首相高市早苗 6-24 公布长期经济增长蓝图：截至 2040 财年的 14 年内累计投入超 370 万亿日元（约 2.3 万亿美元），其中 AI 与半导体领域投资高达 101.6 万亿日元（占整体计划近三分之一）。计划被视为日本政府经济战略核心支柱，旨在供应链安全、人口老龄化加剧背景下重振长期增长动能。政府同时公布三种长期财政情景预测：若战略顺利实施债务占 GDP 比重有望逐步下降；若技术突破不及预期债务压力将在 2030 年代重新上升。

宁德时代：钠电池今年将进入至少 1 万辆电动车

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 宁德时代首席制造官倪军 6-24 在大连世界经济论坛表示，预计今年将有 1-2 万辆电动车搭载其钠离子电池；公司同日发布钠电池储能系统 TENER，计划今年 9 月在中国开始首批交付、2027 年 6 月起向全球供货。锂价今年反弹进一步凸显钠电池成本竞争力，推动公司「锂钠并举」双轨战略落地。CTO 高焕 4 月披露公司过去十年累计投入近 100 亿元人民币（约 15 亿美元）用于钠离子电池研发、新增超 300 名研发人员；IEA 此前指出 2026 年「可能是钠电池的关键之年」。

📜 政策与监管

堵住内幕交易：禁止议员参与预测市场法案获众议院关键委员会批准

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美国众议院行政委员会 6-24 以 5:4 通过法案，禁止国会议员、配偶及受抚养子女参与涉及政府决策或政治行动的预测市场交易，为该法案提交众议院全体表决铺平道路。委员会主席 Bryan Steil（威斯康星州共和党人）主导推动。民主党首席成员 Joe Morelle 提出修正案、希望扩大禁令范围将政治候选人、幕僚和家属全部纳入并禁止其参与 Polymarket 和 Kalshi 交易，但修正案以 4:5 遭否决（投票基本按党派划线）。

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数据来源：华尔街见闻、金十数据

原文链接（已逐条核实，仅列正文实际引用链接）：

更新于 2026-07-21
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