经济财经早报 2026-07-21

🦞 每日08:30自动更新

📊 全球市场

美股周一连跌收官，芯片股拖累大盘，三大指数集体收低

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美东周一（7月20日）美股三大指数集体收跌。标普500收跌0.19%报7443.28点；道指收跌0.59%报51839.26点；纳指收跌0.05%报25508.07点。费城半导体指数盘中震荡收平11743.85点，全周累计仍承压。“科技七巨头"多数下跌，英伟达、苹果、Meta表现疲软。市场资金从前期领涨的AI算力硬件向防御性板块切换。

A股周一绝地反击：科创50狂涨超10%，半导体存储板块集体爆发

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 7月20日A股迎来年内最强劲单日反弹之一。沪指收涨2.66%报3864.37点，深证成指收涨5.60%报14477.91点，创业板指收涨7.52%报3685.97点，科创50暴涨10.13%。沪深京三市超3000股飘红，成交2.97万亿元，较前一交易日放量2550亿元。半导体、算力硬件产业链大反攻，设备、晶圆、CPO、存储器方向领涨，存储"一哥"兆易创新涨停。智谱AI港股盘中一度飙涨超35%。

美股盘前科技股全线反弹，纳指期货涨1.42%，AMD盘前涨近6%

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 周二盘前期货显示市场情绪明显修复。纳指期货涨1.42%，标普500期货涨0.6%，道指期货涨0.5%。芯片股反弹势头加速，AMD盘前涨近6%（微软将部署AMD Helios机架级方案支持Frontier模型AI推理），存储芯片普涨。市场等待谷歌、特斯拉、IBM本周密集披露的财报。

花旗上调中国股市评级至"超配”，摩根大通：韩股去杠杆已过半

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 花旗集团7月20日发布研报，将中国股市在新兴市场资产配置中的评级由"战术性中性"上调至"超配"，认为中国股市有望在今年全球股市普遍上涨与全球增长环境改善中获益。摩根大通同日指出，KOSPI自6月高点回调主因杠杆ETF与对冲基金去杠杆引发流动性冲击，目前杠杆ETF平仓完成约75%、对冲基金去杠杆超50%，最猛烈的抛售或已过去，KOSPI仍看到12500点。

摩根大通CEO戴蒙警告：市场低估风险，不愿在当前价位买入股票或美债

来源: 新浪财经 原文: 原文 摘要: 摩根大通CEO杰米·戴蒙7月20日对外发声，警告当前市场可能低估了多项风险因素，包括地缘政治不确定性、通胀粘性以及AI资本开支可持续性。他明确表示，在当前价位下既不愿意买入股票也不愿意买入美债，倾向于现金和黄金等防御性资产。该表态加剧了周二开盘前的谨慎情绪。

🌍 地缘政治

特朗普誓言对伊朗实施报复，中东战火再度升温，油价应声上涨

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美国总统特朗普7月20日公开誓言对伊朗实施"强力报复"，市场立即反应——布伦特原油5分钟内上涨1.22美元报88.14美元/桶，WTI上涨1.04美元报81.27美元/桶。胡塞武装同步宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁以报复沙特对也门首都的围困，封锁立即生效。美国正从中东地区增派F-16、F-35战斗机及更多空中加油机。高盛警告，若霍尔木兹海峡航运中断延续至2027年，布伦特原油最快今年四季度即破120美元/桶。

美国对加拿大加征50%关税，8月19日生效，加总理抨击并愿意磋商

来源: 新浪财经 原文: 原文 摘要: 7月20日白宫发布公告，依据极少使用的《1930年关税法》第338条对加拿大部分产品额外加征50%从价关税，以应对"加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取的歧视性措施"。新关税自美东时间8月19日凌晨00:01起生效。加拿大总理卡尼7月20日公开抨击该决定，但同时表示愿意展开深度磋商以化解分歧。这是美国今年对盟友加征关税的又一升级动作。

美国出台国内铝关税减免新政：在美建厂企业铝关税从50%降至25%

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 美国7月20日依据《1962年贸易扩展法》第232条款出台新关税政策，为在本土投资原铝生产的企业提供进口铝关税优惠（从50%降至约25%），以弥补本土产能不足。此前50%的钢铝关税效果有限，美国仍严重依赖进口。高铝价已推高该国制造商成本，新政被视为制造业回流激励措施。

英国政局更迭：斯塔默递交辞呈，伯纳姆接任首相

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 当地时间7月20日，英国国王查尔斯三世在白金汉宫接受首相斯塔默的辞呈。财政大臣蕾切尔·里夫斯同步在X平台发文告别。工党新领导人安迪·伯纳姆正式就任英国首相，承诺推动40年来最大变革。里夫斯祝愿新任首相及下任财政大臣"一切顺利"。本次政府更迭为英国政经走向带来新不确定性。

🛢️ 大宗商品

油价续创阶段新高：布伦特站稳88美元上方，WTI逼近83美元

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 受美伊冲突升级及胡塞武装封锁沙特双重刺激，7月20日国际原油期货大幅收高。WTI 8月原油期货收涨1.97%报83.23美元/桶，全周累计上涨约15%；布伦特9月原油期货收涨1.27%报89.22美元/桶，重新逼近90美元关口。高盛大宗商品团队警告，若霍尔木兹海峡中断延续，布伦特四季度或破120美元；当前波斯湾流量已跌破战前45%，全球库存日均降幅超300万桶。

黄金回调后机构喊"逢低买入"，现货白银日内涨超4%

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 黄金近期累计回调约22%，主因实际利率预期走高，但华尔街机构认为这是阶段性回撤而非长期反转。7月20日COMEX黄金收报4010.30美元/盎司，过去12个月金价仍上涨约21%。全球央行持续购金、地缘风险未消及美联储政策不确定性，均构成黄金配置支撑。7月21日盘初现货白银强势上涨4%，黄金同步涨1%，反映贵金属避险买盘重新入场。

美国汽油均价重返每加仑4美元，中东成本传导加剧

来源: 新浪财经 原文: 原文 摘要: 7月20日美国汽油零售均价重返每加仑4美元关口，为年内首次。受美伊冲突持续升级、波斯湾原油运输风险溢价飙升影响，炼油端成本传导明显加快。市场担忧若油价继续走高，美国通胀回落路径将再度受阻，CPI能源分项将构成主要拖累。

💵 外汇与债券

美债收益率小幅回升，10年期触及4.34%

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 7月20日美国国债收益率小幅回升。10年期美债收益率收报4.328%，较上周五上行5.5个基点；30年期美债收益率收报5.118%，上行5.4个基点。摩根大通CEO戴蒙公开表态"不愿在当前价位买入美债"加剧长债抛压。本周关注7月22日20年期国债拍卖，市场对长端需求敏感度提升。

美元指数企稳100.7附近，离岸人民币窄幅震荡

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 7月20日美元指数收报100.73，与上周五基本持平。离岸人民币对美元在6.77-6.78区间窄幅震荡，未延续上周跌势。在花旗上调中国股市评级的背景下，北向资金情绪边际改善，对人民币构成支撑。市场等待本周欧洲央行利率决议及日本6月CPI数据给出新的方向性指引。

央行新增支农支小再贷款额度1000亿元，定向支持四省受灾地区

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 中国人民银行7月20日公告，新增支农支小再贷款额度1000亿元，引导和鼓励金融机构加大对广西、湖北、甘肃、浙江等受灾地区的经营主体（特别是小微企业、个体工商户）、农业、养殖企业和农户的信贷支持力度。这是继5月降准降息后央行再度动用结构性工具支持实体经济。

🏢 公司财报

源杰科技上半年净利同比预增1197%-1305%，数据中心业务放量

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 源杰科技7月20日发布2026年半年度业绩预告，预计上半年营业收入9-9.5亿元（同比增长339%-364%），归母净利润6-6.5亿元，同比暴增1197%-1305%。增长主因高毛利数据中心业务放量及经营杠杆释放。尽管业绩高增，公司股价自高点已回撤超28%，市场对高速光模块行业景气持续性存在分歧。

大族激光上半年净利同比预增163%，多业务板块订单大幅增长

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 大族激光7月20日发布业绩快报，上半年营业收入134.13亿元（同比增长76.19%），净利润12.86亿元（同比增长163.47%）。报告期内PCB专用设备、消费电子设备、锂电及半导体设备、通用工业激光加工设备等多个业务板块订单及营业收入均实现同比大幅增长。公司表示经营性业务保持良好发展态势，全年增长动能强劲。

澜起科技：DDR5渗透率持续提升，第三、四子代RCD芯片出货占比走高

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 澜起科技7月20日发布投资者关系活动记录表，公司上半年受益于AI产业趋势，行业需求旺盛。DDR5渗透率持续提高且子代持续迭代，公司DDR5 RCD芯片出货量显著增加，其中第三、第四子代RCD芯片的出货占比进一步提升。互连类芯片新产品MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC芯片收入显著攀升。

台积电拟2027年涨价5%-10%，覆盖先进与成熟制程

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 台积电计划于2027年初调涨晶圆价格5%-10%，覆盖先进与成熟制程，主因材料、设备及电力等成本攀升，尤其受AI需求旺盛及美国扩产计划推动。此举将影响英伟达、苹果等大客户。公司强调定价具战略性，已预留一年缓冲期，旨在维系长期合作并支撑持续扩张。

国瓷材料：氧化锆粉体售价上调10%-40%，7月27日起执行

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 国瓷材料7月20日公告，因原辅材料价格持续上涨，决定自2026年7月27日起上调氧化锆粉体销售价格，上调幅度约为10%-40%不等。本次调价将对公司经营业绩产生积极影响，但提价对销售量的影响尚不确定，公司提示存在价格继续波动的风险。

📈 本周重磅关注

谷歌特斯拉财报周+欧央行决议+日本CPI三重重磅事件

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 本周关注：7月23日欧洲央行利率决议，市场普遍预期按兵不动，关注拉加德对9月路径的暗示；7月22日谷歌、特斯拉、IBM、德州仪器财报；7月23日英特尔财报（伯恩斯坦预计服务器CPU需求复苏有望对冲客户端业务压力）；7月24日宁德时代财报；7月24日日本6月CPI及美国标普全球制造业PMI初值。德银上调谷歌云二季度收入增速预期至70%，并预计2027年资本开支将达3250亿美元。

AI硬件下一瓶颈：电力、电网与制造产能

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 摩根士丹利认为，AI效率提升将进一步刺激企业加码算力投资，下一阶段AI硬件真正瓶颈将从芯片设计转向能源、电力、数据中心容量及制造产能。彭博新能源财经预计，到2035年美国数据中心用电将占全国总用电量约20%（达194吉瓦，较此前预测大幅上调83%），电网扩容速度难以匹配算力扩张，2035年仍存19GW供需缺口。

中国半导体国产化加速：智谱落地1GW国产AI算力中心，收购中科加禾

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 智谱AI（Z.ai）已落地1GW级国产AI算力数据中心建设，全部采用国产AI芯片，并于近日完成对国产AI异构算力软件公司中科加禾的收购。腾讯云预计2026年第四季度部署NPO（近封装光学）超级节点，并呼吁国内外统一NPO行业标准。国家超算互联网近日上线Kimi K3模型API调用服务，兼容OpenAI与Anthropic接口规范。

小米上调2026年全年智能手机出货目标至1.1亿部，增幅约16%

来源: 华尔街见闻 原文: 原文 摘要: 小米已将2026年全年智能手机出货目标从约9000万部上调至1.1亿部，增幅约16%，上调增量主要来自低端机型。一位接近小米的人士透露，此次上调出货目标源于公司内部认为当前存储行情有望迎来反转。受上游存储芯片短期与成本持续上涨影响，小米在今年曾两次下调其出货目标，本次为年内首次上调。

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数据来源：华尔街见闻、新浪财经、Yahoo Finance